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新政欲出半遮面，影响已过万重山

2014.11.07 日评

一、昨夜今晨

1、央行三季度通过MLF投放7695亿元。

2、全球离岸人民币债券累计发行256亿美元创新高。

3、浙江出台国内首个省级反倾销应对措施。

4、国务院发布加强进口八大措施。

5、英国维持量化宽松规模及超低利率不变。

6、美国10月27日当周货币供给M2增长336亿美元。

二、现货市场

东北产区：近期传闻纷繁，未来行情难判，注意规避风险

目前黑龙江、吉林等地玉米价格维持稳定运行，大部分地区刚刚开始进入售粮阶段，未来仍将继续保持上量增加的态势，市场各方亦较为关注国家临时收储政策如何发布。辽宁、内蒙古等地近期价格频繁上调，主要因前期价格下降致农户惜售。整体来看，农户处售粮意愿较好，但仍有相当一部分农户“卖跌不卖涨”心理偏强，待价而沽。近期市场传闻纷繁，未来玉米市场行情波谲云诡，提醒农户及时、合理安排售粮活动，规避风险。

华北产区：短期偏空，长期看多，未来或有较好表现

目前华北地区玉米水分仍然略显偏高，加之价格低位致农户惜售，整体来看华北地区售粮节奏略有偏慢，市场供应量未成规模。近期基层价格趋稳，未来在水分下降之后，农户将逐步开始售粮活动，上量压力下，短期有偏弱趋势。但近期市场传言运输补贴政策取消，若传闻属实则对于华北产区是为强有力支撑，今年华北地区玉米市场或有较好表现。

南方销区：现货震荡为主，企业观望心理仍存

目前销区饲料企业处以采购安全库存为主，近期受运补取消传闻影响，企业处采购力度略有增加，但并不十分明显，毕竟下游需求难以提供有力支撑，现货价格方面以震荡调整为主。当前政策并未切实公布，各方观望心理仍存。当前销区到货以安徽、河北等地偏多，东北玉米市场占有份额出现一定下降。如运补取消传闻属实，则未来东北粮源在销区竞争力偏弱，但粮质优势则需关注。

南北港口：北方港口小幅调整，南方港口小幅趋强

目前北方港口以小幅震荡调整为主，当前新粮供应充足，港口到货略有偏多，利空港口行情。但近期南方港口价格出现小幅上涨，对北方港口形成一定支撑。市场受运输补贴政策取消的传闻影响，南方港口提货速度增加，带动行情出现上行。政策并未切实公布，市场各方保持高度关注并谨慎操作。

饲料养殖：疫情和消费是未来养殖行业的关注点

本周生猪价格继续延续弱势，周环比负值放大。虽然价格表现涨跌互现交错，但整体仍然呈现小幅偏弱的行情。生猪存栏低位，未来供给层面偏紧，冬季来临，消费层面逐渐增加，南方腊肉制作亦刺激消费，未来整体行情表现或将以趋强为主，但需具体看消费的恢复程度。禽蛋方面，鸡蛋在本周出现回暖迹象，但在市场报出H7N9流感之后重回下行区间，白条鸡依然弱势运行，未来重点关注疫情发展。

深加工品：原料成本下降，消费难有支撑，酒精淀粉偏弱运行

新季玉米大量上市，价格偏低运行，原料成本下降，酒精企业开工率逐渐有所恢复，致酒精供应增加，价格弱势行情显现。虽然未来天气转冷利于酒精消费，但整体宏观环境难以在消费层面对酒精产生支撑，未来酒精行业或仍以偏弱运行为主。淀粉行业受原料成本降低及需求疲软等影响，价格亦出现下调。

三、短期行情

近期市场传闻称，国家临储收购的最终方案已经确定，不日或将公布于众。而在最终的方案中，基本可以确定以下几点：

1.国家临时收储最低收购价格与去年持平；

2.收购主体指定三家，分别为中粮、中纺及中储粮；

3.贷款方式由上一年的“分贷分还”重回“统贷统还”；

4.南方销区饲料企业至东北采购的运输补贴政策取消。

在当前价格基础上，虽然最低收购价格与去年持平，但仍然会对当前市场带来提振；收购主体限定三家，或在收购、入库等速度方面难如人意；贷款方式重回“统贷统还”，资金下放速度值得关注；运补取消，东北粮源外流销区受阻，如何解决农户卖粮难问题成关键。政策时间点已经十分接近，黑龙江、吉林等地玉米即将开始大面积供应市场，未来收购、存储等一系列问题将开始逐渐凸显，且看国家政策最终如何给出解决。

（中国玉米网独家分析）

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